1、润滑功能
金属表面在机械加工的过程中受到较大的切削力，并且有相对运动，从而在刀具与工件表面、刀具与切屑之间会产生较大的摩擦。这种摩擦现象的存在会产生较大的热量并且加剧刀具的磨损和工件表面精度的恶化，并且会降低加工效率。金属加工液可以大大降低这种摩擦，延长刀具寿命并提高加工件表面质量。一般说来，锻件加工液中的矿物油含量越高，其金属加工液的润滑性能越好，但随着金属加工液技术的发展，含有极压添加剂半合成和全合成类型的金属加工液也同样具有良好的润滑性能。
2、冷却功能
这也是锻件加工液被俗称为“冷却液”的原因，因为机械加工过程中存在剪切和摩擦的双重作用，从而不可避免地会产生较大的热量，这种热量如不能被及时带走，就会造成刀具和工件之间产生高温，从而会软化刀具甚至降低工件表面的硬度，加剧刀具磨损，影响工件的表面精度。不仅如此，高温还会产生积屑瘤，造成工件加工精度偏差。通过大流量的锻件加工液的冲洗作用，可以带走机械加工过程中产生的热量，降低刀具和工件的温度，延长刀具的寿命，提高加工件的表面精度，提高机械加工的效率。
3、排屑功能
锻件机械加工过程中产生的加工屑如不能被及时从加工区域移走，可能产生积屑瘤并造成已加工面的磨损。
4、防锈功能
大多数的锻件材料（如铁和铸铁）在与潮湿的空气与水接触后会很快产生锈蚀，而在锻件机械加工过程中，如果在两道不同工序之间，金属加工液不能提供良好的防锈功能，就可能会造成半成品产生锈蚀，从而使产品报废。
锻件加工液除以上功能外，还要具有防泡沫、对环境友好、抗菌等功能，不同的机械加工方式对金属加工液的功能需求也不同，例如重负荷低速机械加工对金属的润滑性能要求更高，而高速低负荷机械加工对冷却要求更高。
